CORTE PROBATORIO CONTROLADO · CIERRE DEL 6 DE JUNIO DE 2018
Antes del 7 de junio de 2018: la salida financiada con ONA ya estaba en ejecución
La documentación muestra un intento coordinado de combinar una explotadora profesional, financiación puente, una ruta de adquisición por 26 millones de euros, garantías escalonadas, due diligence profesional y una salida supervisada del Concurso 36/2012.
No está probado que a 6 de junio existiera un desembolso incondicional ni una salida judicial ya consumada. Sí estaba en ejecución un paquete multivía: el arrendamiento ONA/Clubotel y su anexo suspensivo estaban firmados; existía la ruta Lagune/Elaia con fondos propios; EG/Dentons trabajaban un term sheet puente marcado y su due diligence; Stoneweg había sido reunido y se preparaban garantías; Cuatrecasas y los peritos habían ensamblado el expediente; y un especialista concursal había recibido el archivo judicial.
La arquitectura estaba destinada a producir y aplicar fondos suficientes. La expresión no significa que todas las condiciones se hubieran cumplido, que el dinero se hubiera desembolsado o que el Juzgado hubiera completado la salida.
Explotadora y plan de negocio → capital suficiente para pagar el pasivo concursal reconocido → consignación controlada judicialmente y salida procesal → recuperación de la capacidad ordinaria de LPB → garantías posteriores a la salida y/o adquisición. Distintas contrapartes cubrían distintas partes de esa secuencia.
SEIS LÍNEAS DE TRABAJO CONCURRENTES
Qué existía al cierre del 6 de junio
| Línea | Prueba directa o contemporánea | Estado al corte |
|---|---|---|
| ONA / Clubotel | Arrendamiento de industria hotelera y anexo suspensivo separados, firmados y fechados el 6 de junio. Las condiciones incluían consignar en el Juzgado de lo Mercantil de Las Palmas fondos suficientes para que LPB saliera del concurso y obtener la aprobación requerida de la Comunidad de Propietarios; fecha límite 31 de mayo de 2019, sujeta a la mecánica de prórroga. | Ruta operativa firmada y condicionada; no consta activación ni financiación por ONA en la prueba revisada. |
| Lagune / Elaia | Propuesta indicativa fechada el 30 de mayo, firmada por la potencial compradora, precio 26 M EUR, fondos propios y sin condición de financiación, válida para aceptación antes del 8 de junio. | Ruta real y temporalmente delimitada; seguía sujeta, en la copia localizada, a aceptación vendedora, DD, consejo, SPA y supuestos de título/licencia/cargas. |
| EG Real Estate / Dentons | Term sheet y redline vivos; solicitud de la cifra definitiva a consignar; responsables de DD de Dentons identificados; negociación urgente de garantías y economía. A 6 de junio se esperaba que el paquete incluyera el contrato de operador firmado y la ruta de 26 M EUR. | Negociación puente sustantiva; no consta aprobación final, contrato de financiación, cierre ni desembolso. |
| Stoneweg / Varia | Reunión con Stoneweg el 31 de mayo; material de garantías circulado entre el 31 de mayo y el 1 de junio; la estrategia se centró en esta vía manteniendo abierta EG. | Preparación activa. La oferta condicionada de 12 de junio y el term sheet de agosto son continuidad posterior, no prueba de cierre a 6 de junio. |
| Expediente profesional | Trabajo de red flags/due diligence de Cuatrecasas; revisión del contrato de explotación; análisis de valoración, plan de liquidación, razonabilidad de deuda y swap/financiación circulados en mayo y el 5 de junio. | Paquete transaccional y de DD preparado para fondos, estructuración jurídica y estrategia judicial. |
| Salida judicial especializada | El 5 de junio se envió a Daniel Irigoyen un expediente concursal multipartes; reunión presencial en Barcelona el 6 de junio; referencia contemporánea a term sheets de varios fondos. | Estrategia de salida supervisada bajo revisión especializada; no consta aprobación judicial ni retracto/salida consumados. |
CRONOLOGÍA DE EJECUCIÓN
3 de mayo–6 de junio de 2018
| Fecha | Paso documentado |
|---|---|
| 3 mayo | El plan de negocio y la información corporativa de ONA entraron en el expediente transaccional. |
| 8–21 mayo | La propuesta ONA, el plan y la tasación Gesvalt circularon en conversaciones con bancos, fondos, financiadores puente e inversores hoteleros, incluidos contactos de Avenue, Macquarie, Santander y Millenium/Hispania. Circular información es prospección, no compromiso. |
| 11–17 mayo | La vía EG pasó a ser sustantiva: la oferta entonces vigente se describió como independiente de la tasación ECO, se pidió la cifra judicial y se intercambió material de term sheet. |
| 14–16 mayo | Informes periciales de valoración y deuda circularon para el análisis de financiación y salida. |
| 25 mayo | Los abogados coordinaron los pasos de cierre del contrato ONA. |
| 29–30 mayo | Se identificaron responsables de DD de Dentons; se intercambiaron comentarios urgentes de EG; la propuesta Lagune por 26 M EUR fue fechada y firmada por la compradora. |
| 30–31 mayo | Cuatrecasas actualizó DD para una reunión con fondo; se celebró reunión con Stoneweg; se circuló material de garantías. |
| 1–2 junio | Se analizaron garantías antes y después de la salida; seguían negociándose la economía de EG y el equity kicker. |
| 4–6 junio | Revisión jurídica urgente del contrato ONA, su anexo y el régimen de obras. Un mensaje de 5 de junio indicó que se agotaban los plazos y era necesario firmar con urgencia. Los instrumentos finales se firmaron el 6 de junio. |
| 5–6 junio | Se entregó al especialista el expediente concursal, jurídico y pericial y se celebró la reunión de Barcelona. BRIC y A Capital seguían siendo contactos adicionales. |
LEDGER DE CONDICIONES
Firmado o activo no equivalía a incondicional
| Ruta | Pendiente o no resuelto | No acreditado |
|---|---|---|
| ONA / Clubotel | Consignación judicial, aprobación de la Comunidad, fecha límite y mecánica de entrega/activación. | Financiación por ONA; cumplimiento de todas las condiciones; explotación antes del 7 de junio. |
| Lagune / Elaia | Aceptación vendedora en la copia localizada, DD, consejo, SPA definitivo y supuestos de título y perímetro. | Adquisición consumada, pago de precio o takeout final. |
| EG / Dentons | Economía final, garantías, DD, cifra judicial y documentos definitivos. | Aprobación de crédito, facility, cierre o desembolso. |
| Stoneweg / Varia | Oferta/condiciones formales, valoración, garantías, inputs del juzgado/AC y aprobación. | Que los documentos posteriores ya existieran el 6 de junio; cierre o desembolso. |
| Salida concursal | Cifra final fiable, escrito exacto, respuesta judicial/AC, autoridad de consignación y conclusión procesal. | Aprobación judicial o salida completada al corte. |
El auto de 4 de junio se estaba tratando los días 7–8 y la cuantificación de deuda fue impugnada o se solicitó aclaración. La cifra y el mecanismo de salida no deben presentarse como cerrados a 6 de junio.
El cambio de posesión descrito en el registro contemporáneo de gestión ocurrió inmediatamente después de la firma del paquete ONA y mientras estaban activas las rutas puente, de adquisición, garantías, DD y salida concursal. La cronología exige un análisis causal ruta por ruta; por sí sola no acredita ilegalidad, obstrucción, responsabilidad ni delito.
La oferta Stoneweg/Varia de 12 de junio y el term sheet de agosto son continuaciones de líneas ya existentes. Desmienten que la financiación se inventara sólo después del 7 de junio, pero no prueban retroactivamente una facility incondicional a 6 de junio.
OLEADAS DE FINANCIACIÓN DESDE 2016
Continuidad más amplia
| Oleada | Carácter |
|---|---|
| 2016 | Estructuras de crecimiento: memorandos de inversión, modelos combinados de financiación, conceptos de bonos y capital de crecimiento. |
| 2017–18 | Rutas de operador, puente, adquisición, garantías escalonadas y salida judicial alrededor de ONA y Sun Park. |
| 2019 | Trabajo de puente/rescate dependiente del juzgado, del concurso y del control del activo. |
| 2021–22 | Estructuras de crédito privado y banca privada, incluidas las líneas Ninety One/IAM, AgenSynd/Sanne, Beka y Andbank. |
| 2024–26 | Puente/adquisición garantizados, liquidez HoldCo, deuda inmobiliaria institucional y giros hacia loan notes/mercados de capitales. |
Es un mapa de continuidad en desarrollo, no una afirmación de que todas las rutas tuvieran igual madurez o éxito.
LÍMITE DE FUENTE
Qué queda por probar
Juegos completos de ejecución y custodia; cuantificación concursal definitiva; escritos y asientos LexNET exactos; acuerdos de comité y consejo; cumplimiento, impedimento, renuncia o vencimiento condición por condición; contratos definitivos; movimientos de fondos; y causalidad específica de cada ruta tras el 7 de junio.
Los correos nativos y documentos transaccionales permanecen en el corpus probatorio privado. El repositorio público contiene un mapa de fuentes controlado y una síntesis por proposiciones, sin contenidos privados de buzón ni datos personales de contacto.
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